「小麦财经股票配资」扬农化工股票分析:控股股东变更为先正达集团 优嘉项目助力成长

11 月6 日,中化华联股份股票国际、扬农团体与先正达团体签署《关于江苏扬农化工团体有限公司股权转让及江苏扬农化工股份有限公司股份转让之框架协议》,中化国际拟向先正达团体收购其持有的扬农团体39.88%的股权,扬

「小麦财经股票配资」扬农化工股票分析:控股股东变更为先正达集团 优嘉项目助力成长

11月6日,中化国际、扬农集团、先正达集团签署《关于江苏扬农化工团体有限公司股权转让及江苏扬农化工股份有限公司股份转让之框架协议》,其中中化国际拟从先正达集团收购扬农集团39.88%的股权,扬农集团拟向先正达集团出售扬农化工36.17%的股权。如果这项业务顺利实施,扬农化工控股股东公司将从扬农集团转变为先正达集团。

讨论

产业协同有望帮助扬农化工发挥优势,拓展增长空间。如果这项业务顺利实施,先正达集团将直接持有公司36.17%的股权,成为公司的控股股东。与此同时,先正达集团已经做出回应,承诺维持公司在生产规划上的自力更生,停止横向竞争,并在此业务之后规范相关业务,我们不期望对扬农化工在规划上的自力更生造成不幸的影响。先正达集团是世界上最大的植物保护公司,洋农化工是世界上领先的农药原料供应商。依托扬农化工高效的工程能力、领先的原材料生产研发能力、规模化的环保安静能力,我们期待扬农化工继续发挥在先正达集团的制造优势,更好地拓展成长空间。

EPA宣布麦草畏产品注册,预计该公司在麦草畏中的原药将再次增加。10月27日,EPA宣布对麦草畏的两种产品进行注册,并延长麦草畏另一种产品的注册期限。注册产品仅用于抗麦草畏转基因大豆和棉花,使用寿命至2025年。在EPA宣布麦草畏制剂重新注册后,我们期待麦草畏制剂回到增加的渠道。扬农化工是世界上最大的麦草畏原料供应商,麦草畏原料产能为2.5万吨。也是国外农化跨国公司麦草畏原料的主要供应商。我们预计麦草畏原料有望再次成为公司的主要利润增长点。

优佳三期和四期项目的优势产品仍在继续建设,我们希望能帮助公司继续发展。公司投资21亿元投资的优佳项目三期10825吨拟除虫菊酯、2000吨丙环唑、1000吨苯醚甲环唑等产品的试生产已于2020年8月举行,预计在4Q20转化为固体。同时,公司计划投资23.25亿元,在优佳四期工程建设拟除虫菊酯7310吨、氟啶胺1000吨、甲基磺草酮6000吨、苯醚甲环唑3000吨、丙环唑2000吨、虱螨脲1000吨等产品。优佳项目三期、四期以拟除虫菊酯为主,扩大和丰富产品种类。由于公司与战略客户之间的长期互助关系和高投资回报,我们希望优佳项目的建设将有助于公司继续永久发展。

估价建议

我们保持2020/21年度12.2/15亿元人民币的盈利前景。现在公司股价对应的市盈率是2020/21年的23.6/19.2倍。我们维持108元人民币的目标价,对应2020/21年16%的上行和27/22倍的市盈率,维持优于大盘的行业评级。

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