「胜利精密股票」明阳智能2020年三季报分析:风机销量快速增长 降本控费持续深化

事务:公司公布2020 年三季报,陈诉期内实现营收151.26 亿元,同比增加109.79%,实现归母净利润9.33 亿元,同比增加81.61%。其中Q3 单季度实现营先河环保股票收68.05 亿,同比增加112

「胜利精密股票」明阳智能2020年三季报分析:风机销量快速增长 降本控费持续深化

事务:公布2020年第三季度实现营收151.26亿元,同比增长109.79%,实现净利润9.33亿元,同比增长81.61%。其中,Q3单季度实现营收68.05亿,同比增长112.99%,归属于母亲的净利润4.02亿,同比增长123.7%。业绩增长率超出预期。

粉丝手头订单充裕,对外销量增长迅速

公司前三季度风电机组对外销量约为3.8千瓦,同比增长120.76%,板块风电机组制造总收入140.4亿元,同比增长121.45%。该公司继续引领海上风力涡轮机技术市场。前三季度海上优机交付638.4MW,其中MySE5.5MW交付规模同比增长144.44%。期末,公司手头订单14.15GW,其中43%为海能,手头订单充裕,预计将全力支撑未来业绩提升。

风力涡轮机的盈利能力稳步提高,成本降低和控制费用在统一股市不断深化

前三季度,该公司的综合毛利率为19.89%,略高于上一季度的下降。我们认为,较低的风速拉低了风电运营的毛利率,其中风电运营的毛利率约为19.3%,同比稳步上升,主要是由于风电出货价格的回升。此外,公司不断加大降本控费力度,海陆优机单位成本达到了下降的一定水平,同时,随着公司今年出货规模和营收量的增加,公司前三季度整体利用率为13.7%,比去年同期下降提高5%,比下降提高0.5%

坚持循环发展战略,板块发电量将稳步增长

公司电站的板块实行“转发展”战略,资金验收周期大大缩短。自2017年以来,公司运营的电站和开发能力不断增加。截至2020年第三季度末,公司已建成945.6兆瓦的新能源电站,装机容量约1075.5兆瓦,具有持续的上升规模。公司前三季度板块发电总收入6.6亿元,同比增长19.27%,板块发电稳步增长。

利润和投资建议

预计2020年和2022年公司在-的每股收益将分为0.95元、1.19元和1.32元,相应的PE将分为17.0倍、13.7倍和12.2倍。维持公司的加码评级。

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