「上海贝岭股票」隆基股份股票行情:业绩符合预期 单晶龙头强者恒强

事务:公司公布2020 年三季报:1-9 月实现营业收入338.32 亿元,同比增加49.08%;归母净利润63.57 亿元,同比增加82.44%;扣非后归母净利润60.14 亿元,同比增罗平锌电股票加76.35

「上海贝岭股票」隆基股份股票行情:业绩符合预期 单晶龙头强者恒强

事务:公布公司2020年第三季度报告:1-9月份实现营业收入338.32亿元,同比增长49.08%;归属于母亲的净利润63.57亿元,同比增长82.44%;扣除后净利润60.14亿元,同比增长76.35%。

硅片组件由两个轮子驱动,性能不断提高

第三季度,公司实现收入136.91亿元,同比增长59.53%,实现净利润22.40亿元,同比增长51.93%。公司第三季度收入和利润大幅增长,主要得益于:1)硅片方面,公司前三季度硅片出货67亿片,同比增长45%,第三季度硅片出货28亿片,同比增长63%,其中出口16亿片,自用12亿片。得益于该公司早期的低成本硅库存和第三季度硅片价格的上涨,该公司的硅片毛利率环比增长了4-和5厘。2)零部件方面,公司前三季度零部件累计出货达到12.7GW,同比增长140%,出货第三季度为5.9 GW。公司元器件业务现已形成强大的品牌和渠道优势,叠加元器件产能大幅提升,有望持续扩大和兑现公司业绩。

辅料涨价影响短期利润,控费能力极佳

公司2020年第三季度单季度毛利率为25.79%(与-相比为4.2%,与-相比为1.5%,公司第三季度毛利率下降,主要原因是零部件部门辅料价格上涨。公司2020年第三季度三次费率合计6.6%-同比0.9%),控费能力极佳。其中,销售消费率为1.7%(相比-中的1.6厘;治疗使用率2.7%(相比-中的0.1厘;R&D利用率为1.0%(0.04 CT);同比);财政支出率为1.1%(同比增长0.8%)。

签了一长串保证原材料供应的单子,稳步推进扩建项目。公司努力完善产业链结构,在硅料、玻璃等产业链的紧张供应环节签订了一批长单,确保公司长期稳定的原材料供应和成本控制优势。此外,公司的产能扩张项目正在稳步推进。预计到今年年底,公司硅片、电池、元器件产能将达到80GW、35GW、45GW,行业领先地位将进一步稳定。预计随着四阶段光伏旺季的到来和明年市场需求的高增长,公司作为光伏行业的领导者,有望继续实现强大而持续的实力,其优异的行业格局、全球销售网络、强大的规模优势和持久的工艺积累,可以不断提高业绩。

盈利前景及投资建议

预计公司2020 ~ 2022年的每股收益将分为2.25元、2.91元和3.56元,相应的PE将分为33.7倍、26.1倍和21.3倍。保持公司的“购买”评级。

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