「美国股票行情」东北证券:以渐进布局复苏逻辑下的春季行情为主 不宜急躁

  东北证券指出,对股市而言,信用风险是股权风险溢价中的主要一环、也是比力容易量化的一部门,虽然两者并不完全同步,但一样平常而言,信用风险上升会制约股市。参照2013年暴力去杠杆和2016-2017年

「美国股票行情」东北证券:以渐进布局复苏逻辑下的春季行情为主 不宜急躁

东北证券指出,对于股票市场来说,信用风险是溢价股票风险的主要环节,也是一个实力易于量化的部门。虽然两者并不完全同步,但像往常一样,上升的信用风险将会制约股市。参照2013年的剧烈去杠杆化和2017年-供给侧创新下去杠杆化的历史经验,地方和阶段性信贷风险对指数股市的影响是短期的。如果股市造成短期大幅下跌,那么一旦信用利差持平或明显放缓,股市往往是干预的好时机。所以在经济苏醒的预期下,3230.1的支撑还是有用的;然而,在信用利差快速上升阶段,股市很难取得显著成绩,震荡或震荡的回撤风险更大。所以临近年底,股市应该是细化而不是冒进。

考虑到美国大选的落幕和疫苗的推广,全球市场已经转变为对经济苏醒的预期。因此,维持之前的思路,操作主要是基于苏醒渐进结构逻辑下的春季行情,但也不要心急,股票型基金的逻辑没有变,反转策略,然后在3300点以下再考虑干预和结构;在动量平衡风格上,适度偏向价值周期股,基金主要挖掘滞涨股的补涨和超卖股的超卖反弹。

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