「白银期货开户」泰晶科技股票分析:晶振龙头 5G、IOT 可穿戴下游需求旺盛 中高端加速进口替代

1.泰晶科技:石英晶振行业龙头公司泰晶科技建立于上海凯宝股票2005 年,是专业从事石英晶体谐振器产物设计、生产、销售的高新手艺企业,焦点产物大华股份为DIP 和SMD 晶体谐振器,紧跟电子元器件微型化、片式化生

「白银期货开户」泰晶科技股票分析:晶振龙头 5G、IOT 可穿戴下游需求旺盛 中高端加速进口替代

1.泰晶科技:应时晶振行业领先公司

泰晶科技成立于2005年,是一家专业设计、生产和销售石英晶体谐振器产品的高科技企业。大华公司的重点产品是DIP和SMD晶体谐振器,紧跟电子元器件的小型化和芯片增长。随着疫情的逐渐恢复和公司研发力度的加大以及产品结构的丰富,公司2020年前三季度营收为4.36亿元,同比增长4.16%;归属于母亲的净利润为人民币1100万元,同比增长83.18%,毛利率为20.24%。毛利率反弹说明公司回归高发展,四阶业绩有望进一步提升。公司的亮点有:(1)自主研发高频芯片等原材料和设备,工艺和规模优势显著;(2)专注尖端工艺,专注新产品研发。2020年第一季度,-3公司在R&D的投资达到1800万元人民币,占收入的4.13%;(3)积累了丰富的客户资源,公司M3225/2520/2016/1612等40余款芯片产品已在联发科、华为海思康、紫光展锐等多家解决方案提供商的产品平台上获得认证。

2.应时晶体振荡器被广泛使用,新兴的应用推动了行业的发展

应时具有压电效应、温度系数小、功耗低等特点。应时晶体振荡器的主要功能材料是二氧化硅晶体。根据CSA数据,2019年应时全球零部件市场约为30亿美元。

石英晶体谐振器的下游应用是电子产品。近年来,随着政策加5G时代的到来,移动终端、可穿戴设备、汽车、Wifi 6等下游应用高端化。应时晶体振荡器的市场空间很大。预计2025年需求3125亿,供需缺口1000亿。同时,新兴需求带动产品升级,对高频、小型化、温度补偿等高端晶振产品的需求正在蓬勃发展。

3.日本主导产能供应,行业盈利能力在上升渠道。疫情短期内不稳定。基于上游原材料短缺、中游囤货、下游短期需求剧增等多重因素,行业盈利能力处于上升通道。在很长一段时间内,在-18年和19年行业需求低迷时期,行业中小产能逐渐退出,我们判断行业竞争结构将进一步优化。与此同时,借助技术优势、成本优势、高端下游,如小尺寸微机电系统技术热敏晶体的技术突破,中国制造商预计在石英晶体谐振器行业有很大的发展空间。

4.盈利前景和投资建议

我们相信(1)政策加上新兴应用调动了应时晶振行业的增长,尤其是loT和5G下游应用蓬勃发展,小型化和高频产品需求旺盛,行业前景非常看好;(2)中美商战下,大陆供应链上下游会推动高端产品进口替代。公司处于行业领先地位,不断突破R&D,生产光刻技术、温度补偿晶体振荡器等高端产品,有望进一步提高市场份额;(3)全球市场整体供需改善,行业盈利能力在上升渠道。公司在产能规模、自制设备、自产比例、后续产能扩张潜力等方面优势突出,预计效益显著。(4)作为国内晶振行业的领军企业,泰晶科技发布了固定涨幅、股权激励和m

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