「上海贝岭股票」龙蟒佰利股票怎么样:钛白粉龙头一体化扩张 凭成本优势不惧周期

向钛白粉全球龙头进发,一体化生长为焦点思绪。龙蟒佰利主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品和硫酸等产物的生产与销售。公司具备钛白粉产能89 万吨(硫酸法57,氯化法32),位居八佰豆怎么在网上买股票瓣亚洲第一、天下第三;上游

「上海贝岭股票」龙蟒佰利股票怎么样:钛白粉龙头一体化扩张 凭成本优势不惧周期

去找二氧化钛的全球龙头,专注整合成长。龙芒百利主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品和硫酸的生产和销售。公司二氧化钛产能89万吨(硫酸法57,氯化法32),亚洲第一,世界第三;上游配备100万吨钛精矿产能,物料自给率超过70%;下游有1.5万吨海绵钛,目前正在努力扩大钛精矿与海绵钛的联系,努力打造钛矿、-钛渣、-钛白粉、-海绵钛的全产业链结构。专注于工艺层面,公司在德国买断了康提氯化法钛白粉工艺5年的独家牌照,有望在2020年-和2025年的时间窗内进一步发挥生产效率优势和成本优势,继续扩大市场份额。

国内钛白粉供应压力依然存在,钛精矿及产品高端化是增长的主要趋势。-2015年和2019年的全球二氧化钛产量增长率已降至2%,而中枢同期的需求增长率为4%。产量和需求的增加主要取决于中国。在中国市场内,-2015年和2019年的产量和需求增长率分别为8%和5%,而从国内外出口的二氧化钛比例继续上升。出现产业结构以出口为主,整体供需相对宽松。从产能结构来看,国内氯化法现有产能仅为54.5万吨,占14%,明显低于国外。硫酸法生产的二氧化钛质量普遍不如氯化法,导致出口二氧化钛价格明显低于进口二氧化钛。优化国内产品结构,提高产品质量迫在眉睫。现确认在建氯化工艺产能67万吨,在建硫酸工艺产能60万吨。产能结构将进一步优化出现需要强调的是,国内钛精矿进口依存度为40%,国内生产90%集中在四川。钛白产能扩张受到矿端的显著制约,钛精矿自给率成为企业竞争的关键因素。

海洋氯化的先驱,材料自给的循环经济模式降低了成本。(1)年产100万吨钛精矿由龙芒矿冶公司提供,可满足自身70%以上的需求,减少对进口和外购高品位钛精矿价格的依赖。(2)依托现有硫酸法钛白粉生产线,启动氯硫耦合循环经济,接受废酸生产30万吨/年人造金红石,实现了废弃副产品的循环利用,降低了三废的环保成本。(3)建设中的攀西钒钛磁铁矿资源综合利用项目产能包括30万吨/年氯化钛渣,进一步补充了现有氯化法钛白粉生产线的物料需求。预计自备氯化钛渣成本约为外购的50%,用氯化钛渣氯化自备钛白粉成本预计降至8400元/吨左右,与硫酸法相当。此外,公司新的钛工业和陆丰新的氯化生产线投产后,产能将增加30万吨。假设公司自有氯化钛渣和氯化钛白粉价格维持在1.8万元/吨,满产下净利润增加约15亿元。

投资建议:据我们测算,2020年和2022年归属于-公司母公司的净利润分别为27亿元、34亿元和30亿元。

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