「南宫股票配资」资本市场没有永动机!陈嘉禾:好资产可以溢价但不能是天价,机构抱团形成的正向循环一定会逆转

(原标题:资本市场没有永动机!陈嘉禾:好资产可以溢价但不能是天价,机构抱团形成的正向循环一定会逆转)A股涨势如虹的“大而美”行情,与多数“跌跌不休”的中

「南宫股票配资」资本市场没有永动机!陈嘉禾:好资产可以溢价但不能是天价,机构抱团形成的正向循环一定会逆转

(原标题:资本市场没有永动机!陈嘉禾:好资产可以是溢价但不是天价,机构群体形成的良性循环肯定会逆转。)

A股“大而美”的市场与大多数“跌个不休”的中小股票,形成鲜明对比,关于市场抱团现象的讨论十分猖獗。

日前,北海配资开户社发表了一篇文章《资本市场没有永动机》,重点探讨了在A股,控股一家集团的现象,这一现象在关注引起了广泛的关注。其中,作者陈嘉禾(九记清泉科技首席投资官)引用了花旗银行前CEO查克普林斯的一句经典名言:只要音乐不停,你就要不停地跳。

在这场“核心资产”在群体效应下的资本盛宴中,中小投资者最关心的是“音乐”是否会戛然而止,未来有哪些因素会影响对群体现象的解读?如何看待相关股票估值高,筹码?集中度高,个人投资者接下来应该如何配置资产?

针对上述问题,北海配资的券商中国、E公司、北海配资开户APP同时直播,并采访了九溪清泉科技首席投资官陈嘉禾,他表示,A股市场较以往成熟了很多,与历史上几次不同,炒得火热的大多是优质企业。但这种机构投资者形成的正向循环,未来肯定会变成反向循环。

抱团效应形成的正向循环未来一定会逆转

机构投资者建立的良性循环会被打破吗?陈嘉禾的观点是,从正循环演变到反循环的“点”一定会在一个或多个因素的影响下出现。

陈嘉禾在接受采访时重申,创造价值存在于实体经济中,金融市场可以说是价值的搬运工。资本市场不能像永动机一样,从社会生产的实际价值中创造稳定的财富流。当财富脱离价值,似乎像永动机一样喷涌而出时,投资者应该看到正周期反转后可能出现的风险。

未来正周期反转的过程是潜在因素的结果。在文章《资本市场没有永动机》中,陈嘉禾认为,一个看似完美的正循环过程,可能会被很多因素打破。包括:上市公司利润增长可能达不到投资者预期;可能是上市公司股东减持或增发股票,导致股票,供应量大幅增加,超过了资金购买能力;可能是部分机构投资者觉得股价太贵,于是开始先于同行减持,最终导致了固股格局的崩溃;有可能是一些负面的市场消息导致市场短期下跌,盈利的投资者开始争相出逃;也可能是监管者担心市场问题,提醒投资者注意风险。

至于上述哪一个因素会成为最终的导火索,陈嘉禾表示,有可能是一个因素推翻了多米诺骨牌,也有可能是所有因素同时作用于出现

“这一次,与2015年相比,基金没有那么严重。毕竟股票质量比较高,盘子比较大。与此同时,基金的一些经理表示,他们对这种现象无能为力,例如,他们害怕估值太高,如果他们不追,他们就害怕在业绩上落后。所以是典型的正循环过程,我们无法预测这个正循环过程何时会被打破。由于各种因素的混合,我们很难具体预测出现在未来什么时候会进入反向循环,但我们肯定会看到这一点。否则,资本市场将过于简单和片面,出现市场肯定会出现负周期,”他说。

同时,陈嘉禾提醒,如果一个基金完全依赖于抱团的行为,那么他在与出现的负循环中就会受重伤,很多人很幸运的等到负循环开始后才开始跑步,但是当负循环开始时,他们会发现很难全身而退。

A股的美股化没有那么夸张

在机构投资者龙头股,飙升的背景下,陈嘉禾还分析了A股美股变成趋势,买入“基地”但不买入股票、货币宽松等市场话题。

关于A股,美股的趋势,陈嘉禾认为,A股美股的进程并没有外界说的那么夸张。同时,这一进程的加快是否有利于中国资本市场也是有争议的。

“美国股市有大量上市公司,而A股目前的公司数量还比较少。可以说很多在A股上市的公司都是经过精心挑选的,可以说是行业内的优质企业。从长远来看,一些盈利能力差的企业将逐渐被市场淘汰,与此同时,优质企业将获得越来越多的关于股票配资正在发展的信息。但即使如此,这也不是市场给这些龙头企业1200倍甚至更高的市盈率的原因。从美国股市的发展历史来看,好的资产可以给它溢价,的水平,但不是给它高价的理由。”他说。

陈嘉禾补充说,美股机构集中持仓的股票,并没有导致这些股票的估值严重高于其他股票股票。许多美股科技股和医药股的市盈率为20-30倍,不像A股,的市盈率总是100倍和200倍。从这个角度来看,A股的美国股市并没有那么夸张。

另外,陈嘉禾认为,市场上“普遍接受的许多理论都不是真实的”。

“2020年有一个有趣的现象。许多投资者表示,买股票优于购买基金。类似的现象应该会持续到2017年,当时价值股涨幅如此之大,以至于许多投资者都在谈论启动价值投资。当时市场上有一种说法,就是A股从此是否走上了纯价值投资的道路。但从现在开始就不是这样了,因为价值股涨了很多。同样,回到2020年,现实和2017年差不多。”他解释道。

陈家和表

示,在基金的选择上其实也是非常困难的,所以“买基金一定比买股票好得多”的言论,存在误区。

最后,对于“货币宽松是否引发机构投资抱团”的疑问,陈嘉禾表示,货币宽松不是造成抱团现象的主因:“目前货币政策没到非常宽松的地步,货币宽松不是造成投资者抱团现象的主因,只是一个外因而已。抱团效应的出现,是资本市场内在结构造成的现象。而对于未来的货币政策,短期来看不会出现太紧缩的政策,因为目前疫情还在对民生产生比较大的影响。同时,国家也不会给一个非常宽松的政策,这容易导致通胀。”

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关于作者: 南宫股票配资

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