「601608」洋河股份董事会换届预案通过 “十四五”能否重回双位数增速?

(原标题:洋河股份董事会换届预案通过 “十四五”能否重回双位数增速?)在营收增速和利润增速放缓中,泸州老窖已以3700多亿元的市值领先洋河股份。 新年伊始

「601608」洋河股份董事会换届预案通过 “十四五”能否重回双位数增速?

(原标题:洋河股份板改计划通过十四五后能回到两位数增长吗?)

在收入增长和利润增长放缓的情况下,泸州老窖以超过3700亿元的市值领先洋河股份。

新年伊始,白酒上市公司即将迎来董事会换届选举。洋河股份(002304。SZ)1月28日通过了董事会换届选举方案。本届董事会任期届满后,已在任职多年并担任洋河镇党委书记的现任党委副书记张当选为公司董事会成员,由临时股东大会于2月23日表决通过。

此前政府官员已被降职至贵州茅台(600519。SH),泸州老窖(000568。SZ)和五粮液(000858。SZ),洋河股份候选新董事在政府的背景被业内普遍认为,这也是当地政府加大对国有控股白酒上市公司控制的体现。

《21世纪经济报道》记者注意到,56岁的洋河股份,现任董事长王耀已不再是即将成立的新一届董事会的非独立董事候选人。

2015年2月10日,王耀经临时股东会议批准,接替张雨柏出任洋河股东董事长。在近六年的任职期间,洋河股份积极探索相关多元化领域。洋河股份仍然占据着白酒的第三位,但其发展速度自去年以来在出现大幅波动。

新一届董事会尘埃落定,恰逢白酒行业“十四五”第一年。在新领导人的领导下,洋河股份能否增持主业,回到业绩两位数增长的加速,还是继续多元化,等待开花结果?

此时对洋河股份来说,战略和方向比实施更重要。

去年-1010疫情期间,洋河的金融投资能力在众多白酒上市公司中相当抢眼。截至9月底,公司已实现和未实现投资收益贡献净利润近1/3,同比大幅上升,投资收益加公允价值变动合计约20亿元。

几年来,洋河股份的投资收益占利润的比重逐渐上升到上升,根据2019年年报,公司的投资收益为8.5亿元,占利润总额的8%,主要是财务管理收益,即处置股票、信托等交易金融资产的收益。到2019年,在洋河股份的总投资已经达到80亿元。

据《21世纪经济报道》记者报道,2019年,投资17亿元的江苏双沟酒业有限公司是洋河股份子公司的最大投资者。苏九集团子公司江苏财富管理有限公司投资30亿元。被洋河股份,收购的贵州贵久集团有限公司增加投资9.4亿元,对子公司江苏洋河投资管理有限公司投资15亿元.

短短几年,洋河股份投资领域主要涉及以下几个方面:

第一,葡萄酒行业的生产和销售。除桂酒集团外,洋河股份还先后收购了从事白酒、葡萄酒、果酒加工的湖北丽华村酒业有限公司、生产白酒及勾兑酒的宁乡汨罗春酒业有限公司、生产白酒的哈尔滨滨州酿酒有限公司

2010年,洋河股份以5.36亿元的价格收购了双沟酒业40.6%的股份,成为其最大的股东,并全资拥有后者,成立了苏酒集团作为一流的管理机构。

洋河股份还成立了江苏中世纪葡萄酒有限公司,并与帝亚吉欧合作推出酒精浓度为40度的新品威士忌,分别为700毫升和500毫升两种规格。2018年9月,洋河股份在香港注册成立洋河香港酒业有限公司,并于2019年10月投资兴建。

二是以健康体验为主的网络技术和生物学研究。洋河股份投资成立了江苏石羊网络科技有限公司、江苏洋河伟科堂网络科技有限公司,并成立了江苏科利特生物技术研究所有限公司和江苏双沟保健酒研究所有限公司。去年,R&D在洋河股份的投资高达1.67亿元,同比增长407%,主要是由于宿迁市科技局新增了7个R&D原酒生产项目。

洋河股份已经建立了一个投资中心。早在2015年,公司就决定在白酒行业重新定位品类,专注于健康行业。洋河股份说,有必要对饮料、预混合酒、大米、油等的多样化大做文章。除了白酒,从而打造一个健康食品巨头,成为白酒行业第一个专注于多个类别的食品集团,包括各自行业的成熟类别,如葡萄酒和预混合酒,以及食品领域的萌芽类别。在洋河股份看来,随着人口老龄化的加剧和经济发展带来的消费升级,新兴的素描门类也可以越来越大。

苏酒集团已成为洋河股份推出白酒及相关多元化双核战略的平台。

已经有二十家公司投资了。目前,洋河股份最引人注目的投资收益是理财收益。2019年,洋河股份和帝亚吉欧在股票配资的无合同白酒销售额为1100万元。2020年上半年,洋河股份红酒收入为9100万元,与下降相比增长37%。其他类别仍在增长,盈利能力尚未公开披露。

发力多元化理财收益贡献最突出

至今,洋河股份仍是继贵州茅台和五粮液之后的第三大白酒上市公司。

但是,行业格局不是一成不变的。2月1日泸州老窖收于255.25元/股,收盘价,洋河股份收于201.66亿元。泸州老窖以超过3700亿元的市场价值领先洋河股份。

自2015年以来的六年里,洋河股份与泸州老窖、五粮液二号的追求者之间的业绩差距发生了很大变化。

从2015年到2016年,洋河股份和五粮液都擅长这个

业深度调整期中恢复性增长,营收和净利润的差距不大。但从2017年至2019年,五粮液每年营收以百亿元的增速相继迈过300亿元、400亿元和500亿元大关。即使受疫情影响, 五粮液于今年1月7日发布的主要业绩数据显示,2020年,该公司营业收入预计572亿元左右,归属于上市公司股东的净利润预计199亿元左右,均同比增长14%,主要是核心产品销售增长所致。

洋河股份尚未发布业绩预告。去年上半年,该公司的省内和省外市场的白酒销售收入均同比双位数下降。从三季报来看,去年7-9月,该公司营收和净利润分别同比增长7%和14%,彻底扭转上半年双下滑的颓势。但1-9月,该公司实现营收189亿元,同比下降10%,净利润71.8亿元同比上涨0.55%,至今未突破300亿元大关。

值得一提的是,在本届董事会任期,洋河股份在2019年出现了营收和净利润同比双下滑,分别下滑4%和9%,没有实现营收同比增长12%以上的目标。2019年,全国规模以上白酒企业累计实现销售收入5617亿元,同比增长8%。

泸州老窖在洋河股份后面紧追不舍。

1月12日,泸州老窖发布业绩预告称,同样由于核心产品销售收入增长,2020年度,该公司归属上市公司股东净利润预计55亿元-60亿元,同比增长20%-30%。

60亿元的年净利润和洋河股份已非常接近。6年前,泸州老窖的净利润不到15亿元,和洋河股份的差距是40亿元。

从营收不足百亿元到接近200亿元,2015年至2019年,泸州老窖营收的年平均同比增速为22.8%。五粮液这五年的营收平均同比增速为19.4%,洋河股份为17%。

从这5年的净利润平均同比增速来看,泸州老窖最高,为39%,且年年维持在30%以上,最高年份同比增速为67.42%。五粮液为25%,洋河为11%。

在业绩增速出现巨大波动下,洋河股份提出立足酒行业,做最懂酒、最会酿酒、最会卖酒的公司,要做最专注、最专业、最有远见的酒类企业,更长远发展目标是做成一个不断穿越生命周期、基业长青的领袖企业。从双核战略到聚焦主业,意图明显。

2019年的“1246”工程针对白酒主业提出,“1”是指坚定不移树立一个坚守;“2”指全力以赴追逐两大目标。一是酒体绵柔度取得革命性突破。围绕绵柔机理深度应用,全面提升产品个性化、特色化和饮后舒适度,引领白酒市场消费趋势,创造消费者的感动和愉悦。二是确定营收目标。

“4”指顺应消费升级、抓住行业分化的机遇,全面讲好品牌和品质故事和高维竞争;“6”指锲而不舍精铸六大力量。

去年被洋河股份视为转型升级的关键之年,提出“二次创业” ,升级“六种力量”,包括聚焦时代特征,升级与众不同的独特产品力、聚焦数字赋能,升级渠道力、持续创新力、聚焦机制调活和家国情怀,升级逐梦圆梦的时代文化力等。

疫情是一场大考。在名酒企业纷纷聚焦大单品,如贵州茅台扩大飞天茅台产能、五粮液升级提价第八代普五、泸州老窖对国窖1573不断控货提价之下,洋河股份在核心大单品的聚焦和提升价值能力,既取决于其品牌强度,也和公司及时调整战略方向密不可分。

“十四五”规划开年,即将迎来新一届董事会的洋河股份今年能否重回业绩双位数增速,是继续开拓相关多元化还是更加聚焦主业,尚留悬念。

(作者:文静 编辑:李清宇)

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