「」顺丰快递小哥被打新冠疫情在某种程度上进一步催化了这种趋势

顺丰快递小哥被打新冠疫情在某种水平上进一步催化了这种趋势。  春节时代,中国基金报约请多家公募基金公司着名基金司理撰文,对牛年股市走向睁开讨论,仅供投资者参考。本期共有光大保德信基金盛松、国海富兰克林

「」顺丰快递小哥被打新冠疫情在某种程度上进一步催化了这种趋势

顺丰的弟弟被打的COVID-19爆发,在某种程度上进一步催化了这个趋势。春节期间,中国的《基金日报》邀请了一批来自基金公司的著名基金经理人撰写文章,讨论牛股市的走势,仅供投资者参考。本期有光大保诚http://4877.cn/盛松、国海富兰克林基金徐玉荣、上投莫基金孙芳、沈万灵信基金福娟、国投瑞银基金桑军、新华基金刘斌、永英燕青、中融基金柯海东等8位来自基金的高级管理人员在公布投资

光大保诚基金圣歌:

错峰升至金牛路

在过去的2020年,中国是世界主要经济体中唯一实现GDP正增长的国家,这主要得益于疫情的高效防控和疫情发生后快速修复经济供需的能力。现在中国经济已经基本恢复到正常的稳定状态。展望2021年,我们认为中国宏观经济将继续保持一定的弹性,预计出现:将呈现以下三个特点

1)经济总量同比增长,主要体现基数效用的影响。

2)外需持续改善,而边际内需减弱。随着国外疫苗接种率的提高,西欧经济预计将实现相对强劲的恢复性增长,外资银行的补充等因素将使出口需求保持在相对较高的增长范围内。

3)产业结构调整加速了动能在新经济中比重的增加,主要体现在两个方面:一是新能源、智能设备等高端先进制造业进一步增加,二是以5G、半导体、云计算为代表的信息技术加速扩张。

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2021年,作为“十四五”的第一年,相关产业政策预计将非常积极,尤其是在科技创新层面。“十四五”计划和中央经济工作会议都强调国家对科技创新的战略支持作用和产业链的自主可控性。另外,农业种子,碳中和等。也是今年政策的重点。与此同时,我们需要从关注向硬币政策的边际转变,流动性的边际紧缩压力变得更加明显。一方面,国内经济正常后,关注对宏观的杠杆作用和房价会上升,而国内的投币政策可能会适度转向;另一方面,西欧经济复苏后,其硬币政策也有望转向。

近两年来,股权市场蓬勃发展,延续了2017年以来的结构分化特征,形成了以餐饮、医药、科技、新能源为主,伴随着估值体系裂变,结构化高估值和低估值并存的轨道投资特征。对于2021年的股市来说,今年的风险点主要来自于在高结构估值状态下的紧泳打击,这可能会导致更大的震荡和出现,市场的部分回调,这当然意味着市场很难在牛市形成系统性泡沫

另一方面,今年的企业利润应该会保持非常高的名义增长,而勤劳的产业政策的叠加将为市场提供更多的投资机会。总体而言,我们预计2021年市场仍将保持结构性市场的特征,但时机不限于原有轨道。我们应该更多地关注利润增长高的地区和长期产业政策支持的繁荣偏向,通过利润的增长消化估值的上升。相对看好受益于经济苏醒的周期性行业,智能设备、智能汽车等高端制造业渗透率快速提升,半导体、5G应用等高科技行业。从中长期来看,在信息技术创新的推动下,中国经济将进入新的经济周期

北京大学硕士,20年证券从业经验,曾任中国光大国际信托投资公司证券部经理、光大证券资产管理总部总经理。2003年,他去光大保诚基金准备东西。2004年,任公司监察长、副经理、首席投资官。他目前是光大保诚基金的副总经理兼首席投资总监

国海富兰克林基金:公司副总经理许立荣

优质企业为A股永久牛市提供支持

在过去的一年里,资源市场的转型与机遇并存,令所有人惊讶的新冠肺炎黑天鹅事件的爆发,深刻影响了全球经济、社会和资源市场的情绪。虽然黑天鹅事件层出不穷,但从自下而上的股票投资者的角度来看,我们仍然对未来充满信心,尤其是对中国股票市场的投资机会感到乐观

中国股票市场正在经历一场结构转型,其履历与过去完全不同。目前,中国经济已经进入低动荡率和中高增长率阶段,出现,作为许多行业的龙头企业,正处于“强劲而持续”的趋势中,其市场份额和股东回报率也在不断提高,这是支撑A股市场长期健康发展的最基本的关键。与此同时,中国居民的资产设置在从房地产向股市转移的趋势,在金融,中国的开放下,外资不断流入A股,使得A股日益成熟和制度化,叠加了长期持续下跌的无风险收益率。对于A股市场来说,新冠肺炎疫情进一步催化了这种牛在趋势,提供了一个极好的局面。

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中国宏观经济进入稳步增长阶段

中国经济现在进入新的增长阶段。过去三四十年,中国GDP增速很高,但动荡率很大。35年来,中国GDP逐渐进入平稳增长阶段,动荡率大幅降低。这种转变与中国宏观经济结构的转变有关。目前,中国经济已经转变为消费导向。近年来,消费约占GDP增长的80%,约占存量的50%。与世界其他国家相比,中国在延续世界工厂的基础上,正逐渐成为世界上最大的消费市场之一。

消费主导型经济结构有两大特点:一是弹性增强,消化危机的空间更大,能够抵御风险;第二,灵活性降低,体现在中观和微观层面,即消除了赚取“快钱”的机会,优秀公司充分发挥自身优势,不断提高行业集中度和市场份额,净资产收益率稳步上升,上升,成为基金追捧的工具,形成良性循环。

优秀的企业支持

A股恒久走牛

  超级慢牛的本质,是一群超级牛股的逐渐显露。正如美股这一波大牛市中,大部门涨幅源自少数几家科技股龙头,A股也会有同样的逻辑,要判断A股有没有牛市,要是看市场上有几多牛股,有几多能够连续增加的优质上市公司,若是存在这样一批公司,不管指数体现怎样,这些公司或许率会走出牛市行情。

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  而在已往的三五年中,我们在自下而上的研究中发现,A股市场上这样的牛市“基石”越来越多,它们不仅仅存在于某几个行业,而是在各行各业中都能够找到这样的好公司。在相当多的行业中,行业整合、集中度提高正在加速发生,新冠疫情在某种水平上进一步催化了这种趋势。这些能够掌握经济转型机缘、具备合理恒久战略及强盛执行力的公司,是市场恒久走牛的真正的基础。

  中国住民资产设置向股市转移

  在股市吸引力提升的同时,中国住民资产设置习惯也在发生转变,有望恒久为股市提供流动性支持。在已往的几十年中,中国住民大量的资产设置在房地产市场中,房产价钱一起上涨,相对于住民收入已经处在比力高的位置,很难再泛起大幅度的上涨,而且现在政府对“房住不炒”的定位已经很是明确,房地产事实上已经失去了恒久上涨的动顺丰快递小哥被打新冠疫情在某种水平上进一步催化了这种趋势力。

  在这种情形下,住民需要重新做出投资选择,而在利率下行趋势中,理产业品收益率走低,实业投资又难度较大、门槛较高,那么其中一部门资金有望直接或间接流入股票市场。现在中国住民可投资资产约120万亿元,住民房产约300万-400万亿元,而股市市值仅有70万亿元,以是可以想象,若是住民的可投资资产或房产资产中的一顺丰快递小哥被打新冠疫情在某种水平上进一步催化了这种趋势小部门流入股票市场,那么对于股票市场来说就是巨量的资金增补。

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  中国金融业周全与国际接轨

  已往几年中,中国不停加大金融市场的对外开放:在证券、基金、期货、寿险、信评等领域大幅放宽外资机构准入条件,摩根大通、贝莱德、标普、惠誉等外资巨头加速抢滩中国市场;开通沪港通、深港通及债券通、银行间债券市场直接投资模式(CIBM Direct)、及格境外机构投资者企图(QFII)、人民币及格境外机构投资者企图(RQFII)等跨境投资渠道,有用提升全球投资者到场中国金融市场的便利性。

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