「股票和基金」专访汇添富基金董事长李文:公募基金目前的发展仅是开始

随着公募基金行业的发展壮大,中国的投资者从“股民”变成了“基民”。2020年以来,爆款基金频发,公募基金行业规模出现跨越式增长,这是公募时代来临的信号吗?中国公募基金未来发展前景又会如何?

「股票和基金」专访汇添富基金董事长李文:公募基金目前的发展仅是开始

随着基金公开募股行业的发展,中国投资者已经从“股民”变成了“贱民”。自2020年以来,基金,频繁发生爆炸事件,基金公开募股规模突飞猛进。这是否是公募时代来临的信号?中国公开发行基金?股票的未来发展前景如何

中国资本市场经过30年的发展,海外资本市场经历了数百年的反复探索,基金公开发行也有了突飞猛进的发展。

随着基金公开募股行业的发展,中国投资者已经从“股民”变成了“贱民”。自2020年以来,基金,频繁发生爆炸事件,基金公开募股规模突飞猛进。这是否是公募时代来临的信号?中国公开发行基金?股票的未来发展前景如何

为此,《21世纪经济报道》采访了汇天富基金,董事长文立,他认为目前基金公开发行的发展仅仅是开始,基金产业在中国的公开发行正面临历史性的发展机遇。未来,在中国资本市场高质量发展的过程中,基金产业的公开发行将承担更大的责任。

艰难起步

《21世纪》:你是怎么进入资本市场的?

文立:我于1986年被厦门大学会计系录取。毕业时,我加入了中国人民银行厦门分行。

在1990年代,中国人民银行除了发行货币和管理国库之外,主要负责管理和监督金融,我所在的审计局负责检查和监督辖区内的银行、保险、证券、信托等各类金融机构,所以我有幸见证和参与了90年代的股份制改革和证券市场的建立,真正接触到了资本市场。

2001年8月,他加盟东方证券当时,证券市场开始进入多头,熊市,和上证指数从当时的1800点慢慢下跌。2005年6月,当汇天富基金准备发行首只基金产品时,上证指数跌破1000点。

《21世纪》:请谈谈那一年汇天府基金的筹备情况。哪些事情让你感触最深?

文立:我在东方证券,负责财务工作的时候,就已经参与了汇天府在基金的前身公司的筹建过程,2004年4月,林丽君先生从美国回来,负责筹建汇天府基金公司,担任拟任总经理。我被东方证券任命为监察长,参与筹备工作。

2005年2月汇天富成立时,股市非常低迷,部分基金公司前期产品表现并不理想。当时,社会上流传着“防火、防盗、防基金”的说法。在这种背景下,汇天富作为业内成立的第47家基金公司,没有成绩,没有公司品牌,可以说起步艰难,前景不容乐观。

2005年7月,我们开始发布第一款基金产品,——惠天福优势精选。虽然市场环境很艰难,但当时的创业团队充满了激情和不屈不挠的精神。面对冰冷的市场,全体员工一起冒着高温酷暑走向市场。经过一个半月的分销,该产品在股东和托管银行工行的大力支持下,成功融资10.3亿元,创下了当时市场的新高。

现在回想起来,我们真的很幸运。2006年,中国资本市场启动了包括股权分置改革在内的一系列改革措施,带动了A股市场的蓬勃发展。16年来,汇天府的优势选择累计超过22次,年化收益率超过20%,可以说给投资者带来了丰厚的回报。那时候,艰难困苦也成了宝贵的财富。

成长启示

《21世纪》:汇天富从第47产业成立到现在的行业头头是什么体验?

文立:如果说汇天富从今天发展至今取得了一些成绩,我认为最重要的经验是,我们始终坚持做正确的事情,做长远的事情,始终坚持增强公司的核心竞争力。

我们致力于建立稳定和长期的公司治理。公司治理是资产管理机构长期发展的基础。惠天府的三个创始股东保持了高度的稳定性和均衡的所有制结构。对公司高层管理人员的考核着眼于长远,赋予公司市场化的运作机制。2016年,公司率先实施员工参与行业,实现了员工、公司和股东三者利益的捆绑

此外,我们一直致力于制定和坚持一个明确和前瞻性的发展战略。战略引领公司发展方向。通过战略引导,汇天富在活跃的权利、渠道、大型机构、互联网金融,等方面形成了显著优势。着眼长远,坚持国际化战略和个人养老战略的布局。

同时,汇天府一直非常重视建设一支充满激情、团结、专业、稳定的人才队伍。资产管理行业是一个“人力整合”的行业,人力资源是最重要的资产。汇天府坚持独立培养,长期考核,每年从国内外顶尖大学招聘。通过丰富的培训体系,每一个员工都成为行业的“最硬头”。通过有竞争力的薪酬和优秀的文化,员工的离职率远低于行业平均水平。

此外,汇天福一直致力于建立高效规范的管理体系。管理是实现资产管理机构长期稳定运行的保障。惠天福非常重视内部管理。自2007年起,每年制定公司年号,确定年度工作主题,不断完善管理体系,严格遵守合规和风险控制底线,高度重视金融科技的作用,不断加大对it人才和资金的投入,为业务发展和管理优化提供技术支持。

最后,我们致力于创造具有突出特色的企业文化。文化是公司的灵魂。16年来,汇天府坚持继承和创新具有汇天府特色的企业文化,逐步建立了完善的企业文化体系。例如,公司坚持“客户第一,员工第二,股东第三”的使命,“打造中国最受认可的资产管理品牌”的战略目标,“从长远出发”的经营理念。

新布局

《21世纪》

:汇添富以主动投资起家,对近年发展较快的被动投资是否有布局?

李文:汇添富从成立之初就将主动权益管理能力视为公司的核心战略,不过,在发展主动权益的同时,我们也在积极布局被动投资。我们认为,被动投资是公募基金行业发展的一个必然趋势。最近几年指数产品的发展也非常快,以ETF为例,Wind数据显示,截止到2020年底,国内股票ETF规模累计8014亿元,特别是过去一年,受益于A股市场结构性行情,行业主题类ETF获得了快速发展,整体规模增长超900亿元。

具体到汇添富基金ETF方面的布局,在行业主题方面,我们希望充分发挥公司的股票投研能力,选择具备长期投资价值的行业或主题开发指数产品。同时公司也将进一步将投研优势融入到指数开发定制流程中,与指数公司合作开发更多具备长期生命力指数产品。当前公司已在消费、医药、TMT、高端制造等多个具备长期发展潜力的方向上布局了细分的行业主题指数产品,比如在医药行业上,针对生物科技、精准医疗、生物医药、互联网医疗、中药等细分领域布局了垂直化细分指数产品。

针对宽基ETF,我们重点看好随着国内经济转型升级、股指结构随之得到改善、更具活力的宽基指数。例如,汇添富今年发行了沪港深500ETF,我们认为在A股和港股不断融合的趋势下,沪港深500ETF囊括了两地三市的龙头上市公司,是为投资者提供一键配置A股和港股核心资产的优质工具。

另外,过去几年汇添富也布局了一些特色的区域主题类指数产品,如“上海国企ETF”和“长三角一体化ETF”,目前在上海市政府的指导支持下正在开展“张江自主创新ETF”的产品开发工作。未来汇添富将持续探索金融创新服务实体经济、服务国家战略的路径,持续开展特色区域主题指数产品的研发。

《21世纪》:汇添富近年来的创新方向主要是什么?

李文:汇添富的创新是体现在公司治理创新、组织管理创新、产品创新和金融科技创新等多个方面的。在公司治理方面,我们在行业内率先完成员工参股工作,并持续完善参股机制,实现了股东、员工和客户利益的长期一致,打造了事业共同体和命运共同体。

在组织管理方面,公司创新性地建立了垂直一体化的投研组织架构,并在此基础上,通过信息技术的赋能,全面提高投资管理能力,形成了独树一帜的品牌优势,被誉为“选股专家”,以优秀的长期投资业绩赢得了广大基金持有人和海内外机构的认可和信赖。

在产品方面,我们对外立足于客户需求、立足于服务实体经济和国家战略,对内服务于公司的发展战略、匹配公司的能力建设,始终追求有生命力的产品。汇添富通过持续创新建立了完整的产品线,创造了中国基金行业数十项第一。

汇添富的另一项创新是在金融科技方面。我们于2009年7月推出了业内首个网上交易现金管理账户“现金宝”,并依托“现金宝”平台创新推出“指数宝”“工资宝”等功能模块,夯实平台基础,持续创新,全面提升了客户体验,成为业内最大的自有电商平台之一。

中国公募未来前景

《21世纪》:您如何评价2020年公募基金的大发展?

李文:去年以来,公募基金的销售,尤其是股票基金十分火爆,汇添富也发行了多只规模过百亿的基金。我认为,公募基金的销售热潮与股票基金良好的赚钱效应密切相关,但背后也还有着一些深层次的原因。

一个是居民理财需求旺盛。目前,居民家庭金融资产配置中储蓄仍然占半,同时,市场利率下行、“房住不炒”调控,以及资管新规深化落实等,让居民的理财需求变得日益旺盛。另一个是投资者信心增强。投资者对我国抗击新冠肺炎疫情取得的成效、对我国长期向好的经济前景、对资本市场深化改革、实现高质量发展充满信心。

此外,投资者对公募基金的信任在增强。公募基金20多年的发展,经历了一个投资者从不熟悉到熟悉,到现在的逐步认可的过程。投资者已越来越认识到公募基金在践行信义义务方面是最专业的机构投资者,同时,过去“基金赚钱而投资者不赚钱”的印象也逐步改善。

我们希望,基金的火爆不是昙花一现,而是能成为一种常态;希望市场能慢慢走,成为稳健慢牛;投资者能长期投资,拿得住基金,有更好的投资体验。同时,也希望投资者能够像关注房地产一样关注公募基金,将基金作为家庭基础的财产配置。

《21世纪》:我国养老金第三支柱建设已经启航,您觉得公募基金会扮演怎样的角色?

李文:在我国养老金第三支柱的建设中,公募基金将扮演非常重要的角色。养老金本质上是一种长期资金,能承担较高的流动性风险和短期波动风险,养老金投资最大的风险不是短期波动的风险,而是长期购买力丧失的风险。因此,权益资产天生契合养老金投资。整个美国养老金体系的第三支柱中,超过一半的规模都是投到权益类资产。

而公募基金的权益投资能力在整个资管行业中处于领先地位。公募基金行业自设立之初就建立了先进的制度体系,始终秉持价值投资、长期投资的理念,形成了优秀的投资团队。从实践来看,公募基金已成为我国养老金投资管理的主力军,在全国社保基金、基本养老基金、企业年金和职业年金的投资管理中发挥着重要作用。从数据来看,2019年全国社保基金规模达2.6万亿,其中约60%由公募基金管理,从2000年成立至今年化收益超8%,股票收益率超过15%,实现了良好的投资效益。此外,公募基金作为大众理财的重要工具,在实践中也一直积极服务居民的养老理财需求。

近年来,公募基金积极推动我国第三支柱个人养老金建设,积极为第三支柱的试点做准备。截至2020年12月31日,行业推出养老FOF产品数量超过100只,产品总规模超过500亿元。银河证券数据显示,FOF产品2020年平均净值增长率达24.79%,仅次于股票基金和混合基金的表现。

相信未来,伴随个人养老金投资公募基金政策的落地,公募基金将能更好发挥自身专业优势,利用丰富的产品体系和完善的投顾服务,为养老金事业的保值增值贡献更大力量。

《21世纪》:如何看待近几年快速发展的ESG投资?

李文:中国的ESG责任投资尚处于起步阶段,但近年来也得到较快的发展,主要得益于监管导向和外资流入的双重驱动。从内在驱动力来看,中国政府高度重视落实可持续发展议程,中央提出“力争2030年前二氧化碳排放达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和”的目标,监管机构也陆续出台鼓励开展ESG责任投资的相关政策,积极建立符合绿色投资或ESG责任投资规范的长效机制,为ESG责任投资理念的发展带来重大机遇。从外在驱动力来看,中国金融市场对外开放力度加大,为ESG责任投资理念的发展创造了巨大空间,海外成熟ESG理念帮助提升国内责任投资意识和国际视野,同时向国内的ESG体系建设提出了紧迫的要求,而海外长期资金的进入也将会激发更多资管机构参与ESG责任投资。

在内外双重驱动下,国内资产管理机构,包括社保、公募基金、保险等机构投资者对ESG责任投资的关注度都在日渐提升,逐步开展探索ESG责任投资路径。根据《中国责任投资年度报告2020》统计,截至2020年10月底,共有49家基金公司发布了127只泛ESG基金, ESG基金的市场规模约合1200亿元,与上年同期相比翻了一番。

目前国内的ESG责任投资仍面临一些挑战,例如对ESG责任投资的认知和研究不足、缺乏适用中国市场的ESG评估体系、缺乏高质量和标准化的披露数据等。虽然ESG责任投资的发展面临诸多挑战,但我们也可以看到,一方面人们的代际价值观正在转变,随着财富的代际传递,新生代的价值取向将会对资本市场产生越来越大的影响,从而使可持续性投资受到更多的青睐;另一方面,机构投资者责任投资理念正在加强,随着资本市场发展成熟,践行责任投资的机构投资者持股将占市场绝对优势,可持续投资和可持续发展注定成为时代主题。我相信,未来ESG责任投资还将得到更快的发展,可以吸引国内外更多的投资者。

近年来,汇添富积极倡导和推进ESG责任投资,加入了联合国UNPRI组织,组建了专门的ESG研究团队,完善ESG投研体系,并发行了ESG产品,进一步完善投资理念。

未来,我们将持续深化投研垂直一体化建设,深入践行ESG责任投资,积极发挥专业机构投资者的优势,更好地助力企业和社会的可持续发展。

《21世纪》:在目前公募基金这么火爆的背景下,您对投资者有哪些建议?

李文:我认为首先要做到理性投资。要根据自己的情况设定合理的理财目标,不能过度追求高收益目标,要知道收益和风险永远是匹配的,高收益必然伴随着高风险,天下没有免费的午餐。投资基金要考虑流动性问题,不能把短期资金拿来做长期投资,也不应该把长期资金只做短期投资;当然更不能借钱投资,一定要用自己的钱投资。

分散投资也很重要。大家常说,不要把鸡蛋都放在一个篮子里。只有通过分散投资,才能更好地分散风险,获得长期稳健的收益。投资者要根据自身的收益目标、风险偏好、流动股票配资用公司账户性需求来构建自己的组合,这样做不仅能实现投资目标,还能降低投资中的焦虑感,FOF是一类很好的产品。

最后,最重要的是要长期投资。市场是波动的、短期的,只有坚持长期投资才能穿越牛熊的波动,做时间的朋友,赚上市公司成长的钱。

坚持长期,可以说是投资中最重要,也是最难做到的事情。有几个小技巧分享给大家,第一个是以定投的方式投资基金,第二是投资设有封闭期的基金,第三是投资养老目标基金,养老目标日期基金兼顾了长期投资和组合管理的优点,会根据持有人的生命周期进行动态的大类资产配置调整,尤其适合年轻人。

(作者:王媛媛 编辑:朱益民)

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