「航天晨光股票」监管围堵证监系统离职人员IPO权力寻租

(原标题:监管围堵证监系统离职人员IPO权力寻租)证监系统离职人员投资拟上市公司正被套上“紧箍咒”。近日,有市场传闻声称,监管层再度针对拟IPO项目中具有特殊身份的部分股东加码

「航天晨光股票」监管围堵证监系统离职人员IPO权力寻租

(原标题:监管遏制证券监管体系IPO权力寻租)

证券监管系统离职人员对上市公司的投资正处于“紧箍咒”之下。

最近,一些市场传言称,监管机构再次加大了对拟上市项目中具有特殊地位的股东的检查力度,监管机构严格控制的特殊股东包括曾在证监会系统任职的前官员和独立选举委员会的前成员。

对此,4月19日,证监会针对该传闻深夜发文,表示将对被审查企业进行全面调查,加强对离职员工持股情况的核实和披露,严格把关,同时弥补制度的不足,对离职员工持股进行系统规范。

但证监会也表示,涉及离职员工投资入股的IPO申请,证监会一般都会受理,审核审核程序依法严格推进。“证监会不接受证监会系统辞职人员对上市企业的投资,接受暂停审计”的报告内容不实。

“拟IPO企业原公募公募股不受约束的现象,确实会对市场造成不良影响。很容易涉及与现任监管者的利益交换,危及市场的“三公开”原则。”一些市场投资银行家表示。

长期以来,前证监会官员或前发审委委员在离开证监会系统后的去向一直是市场关注的焦点关注视觉中国

IPO权力寻租屡见不鲜

长期以来,前证监会官员或前发审委成员离开证监会系统后的去向一直是关注市场关注的焦点,原因是系统中的“老人”离职后仍然精力充沛,他们在过去的特殊地位会影响监管判断,尤其是一些IPO项目的审查过程。这种潜在的巨大能量也使得相关人员转移利益或寻租权力成为可能。

只是在2020年底前后,之前被调查的证监会前检查组组长欧阳建生和前检查组副组长Xi龙胜相继被判利益输送罪。担任中国证监会第三检查组组长的毛毕华,也因涉嫌严重违纪违法受到纪律审查和监督调查。

其中欧阳建生突然入股斯坦利(002588。SZ)和合力泰(002217。SZ)以代理形式IPO,总利润近5000万元。欧阳建生因要求在私募新设立的投资机构中实现“利益转让”的相关股权,在离开证监会仅三个月后,相关违法事实就被曝光

更为市场所知的是2017年曝光的“冯小舒案”。作为深圳证券交易所发行审核部原副主任,冯小舒在担任中国证监会发行审核委员会委员期间,非法获利2.48亿元。证监会决定没收其非法所得,并处以2.51亿元罚款。与此同时,它采取了终身市场禁令。

在中国证券监督管理委员会(证监会)密切关注IPO审计的时刻,仍有前证券监管系统官员“下海”,通过已有的PE机构突然入股上市公司的案例。

2020年5月,浙江铭泰控股发展有限公司(“铭泰股份”)向中国证监会提交了在上海证券交易所主板上市的申请材料。8个月前,6家机构投资者刚刚购买了明泰的股票。新增6名股东以现金认购明太股份23,556,270股,增资价格为10元/股。增资后,明泰股份注册资本增至3.64亿元。

在六家机构投资者中,平阳普明股权投资合伙(有限合伙)最为引人注目。据公开信息,平阳普明成立于2019年9月16日,成立当天参与了明泰股份的增资。很难不让市场怀疑该公司的成立是为了入股

在平阳普明股东,的相关信息中,“倪一凡”这个名字在出现,被重复,不仅是持有平阳普明19.84%股份的股东,也是杭州智普投资管理有限公司(“杭州智普”)的两大出资人之一,平阳普明基金的经理。相关信息显示,倪一凡是中国证监会浙江监管局稽查司副司长,杭州智普是在倪一凡2015年离开中国证监会后成立的。

事实上,倪一凡并不是唯一一个在证券监管系统有背景的官员投资过明泰股份。

在这六位机构投资者中,浙江省证监局官员薛庆丰也是温州欧瑞股权投资有限责任公司的幕后黑手。隐藏在宁波同泰信创业投资合伙企业(有限合伙)和宁波童渊友博创业投资合伙企业(有限合伙)背后的实际控制人,从2010年至2012年连续多年担任证监会IPO主板审核委员会。

目前,明泰股份已于今年1月26日通过审批委员会,但尚未获得证监会的批准。

南开大学发展研究院院长田指出,离开证券监管体系的员工投资上市公司,容易发生利益转移,形成不正当竞争。一些上市公司利用剩余的公共权力和离职员工积累的人脉,将股票低价转让给离职员工进行寻租,以寻求放松或快速的审计,损害市场公平,侵害投资者利益。甚至,在利用权力为个别上市公司铺路后,极少数在职公职人员为了逃避法律制裁而主动辞职,以通过股票投资配额获取上市公司的报告,从而导致新的腐败。

多举措禁止监管离职人员不当入股难收全效

“刀锋向内,多措并举”,面对系统员工不当持股行为,证监会很少使用。

2021年2月,中国证监会发布了《股东首次公开发行股票企业信息披露实施指引》。在系统中

执行过程中,证监会即要求发行人和中介机构专项报告证监会系统离职人员入股情况。

证监会透露,正在研究制定禁止系统离职人员不当入股拟上市企业的制度规定,主要分为四个方面:一是明确不当入股情形,重点盯防利用原公权力谋取投资机会、入股过程存在利益输送等行为;二是人员离职前进行专门谈话提醒,要求作出不得违规入股的书面承诺,研究离职人员入股禁止期要求;三是制定专门审核指引,强化发行审核中对系统离职人员不当入股的靶向监管,发现涉嫌违法违纪的,及时移送、从严处理;四是完善内审监督复核程序,严格执行公务回避、与监管对象交往报告等制度规定。

王骥跃猜测,未来新规实施后,如原证监系统人员入股拟上市公司合规,或将进一步延长其锁定期,存在不当入股甚至是违法犯罪就移交公安机关。券商中介机构也要核查拟上市公司自然人股东工作经历,确认是否存在证监系统任职经历。

对于新规将明确的“不当入股”情形,田利辉表示,不当入股“不当”可能的具体行为表现是突击入股和低价入股。但是,仅仅界定这一行为为突击和低价的表征,可能会导致这类问题转入地下。

“不排除‘不当入股’通过折扣后返、抽屉协议、违规代持、影子股东等多种隐藏方眉山投资管理股票配资式入股。”田利辉称。

有国内头部律所合伙人向21世纪经济报道记者表示,“不当入股”只是形象说法,法律层面并无进一步界定。“这可能也导致后续监管处罚的过程中民事、刑事责任难以追责,更多依靠监管行政处罚。”

上述市场投行人士也认为,新规未来更多起到震慑的作用。“至少原系统内人员不能出面,破坏市场竞争。”不过该投行人士也指出,不当入股并不容易界定和发现,抽屉协议、明买暗送等行为更多只触发信披不实、虚假披露方面的违规问题,“只是怀疑并不能构成处罚的理由”。

“根子上还是IPO存在巨大的利益,这个问题没解决之前,都是治标不治本。”王骥跃进一步指出,未来注册制真正落地后,转由市场挑选公司,新股上市带来的巨大利益也会减弱,相关的权力寻租、突击入股情况也将有所缓解。

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