「方大化工股票」“光伏茅”隆基的下一站:“诗和远方”的确定性与不确定性

(原标题:“光伏茅”隆基的下一站:“诗和远方”的确定性与不确定性)新的故事总要继续,“诗和远方”还要书写。对于隆基股份而言,挑战之路上依旧充满着不确定性。

「方大化工股票」“光伏茅”隆基的下一站:“诗和远方”的确定性与不确定性

(原标题:《光伏毛》龙脊下一站:《诗与远方》的确定性与不确定性)

新的故事总要继续,要写“诗与远方”。对隆基股份,来说,挑战之路仍然充满不确定性。

从2020年第四季度开始,投资者开始期待隆基股份明年的盈利前景:市场上几乎有一定的猜测,公司2021年的净利润可能超过100亿元。

隆基股份发布的最新年报从侧面证实了上述猜测的可能性。该公司2021年在公布的收入目标是850亿元,比去年增长55.73%。参考去年的净利润比率,《21世纪经济报道》记者发现,隆基股份今年的净利润有望超过120亿元。

从“单晶领袖”、“最赚钱的光伏公司”到“光伏先锋”,随着性能和市场价值的不断提升,隆基股份的褒义词越来越多,话题也越来越浓。尤其是今年2月股价再创新高后,隆基股份未来的增长一直备受争议。

诚然,与目前的国内竞争对手相比,隆基股份在基本面和市值方面具有明显优势;与历史上领先的光伏企业相比,隆基股份目前几乎创造了一个新的高度。然而,来自资本市场的担忧并非空穴来风。成长为市值1000亿的公司后,公司接下来会站在哪里?

新的故事总要继续,要写“诗与远方”。对隆基股份,来说,挑战之路仍然充满不确定性。

在-1010前几天的一次机构电话会议上,一位“专家”预测隆基股份第一季度将亏损17亿元。虽然召开电话会议的组织亲自出去辟谣,解释“专家”的预测不可信,但负面情绪发酵。

在交易电话会议后的三天内,隆基股份股价下跌超过12%。投资者纷纷在互动交流平台上寻求“定心丸”,公司也在第一时间做出了回应。“这个说法(亏损17亿)的逻辑和结论与事实完全不符,存在严重偏差。”

4月20日晚,隆基股份2020年年度报告和2021年第一份季度报告终于到了,但在她向我们走来之前,我们打了一千次电话,催促了一千次。超出市场预期的表现是“专家”,投资者欢呼雀跃。的确,从某种意义上来说,隆基股份不仅仅是一家光伏制造公司,还拥有近50万股东的预期。《21世纪经济报道》记者注意到,截至今年第一季度末,隆基股份股东总人数为49.74万,是近年来的3.23倍。

针对第一季度的这一表现,一位不愿透露姓名的机构分析师告诉《21世纪经济报道》记者:“挺隆基的。”

“当市场预期高企时,隆基股份最终表现不错,但往往略低于预期;但当市场预期低迷时,总会超出预期。”这位分析师认为,隆基股份第一季度的良好表现是“根本”。

财务数据显示,今年1-3月,公司实现营业收入158.54亿元,同比增长84.36%;上市公司股东实现净利润25.02亿元,同比增长34.24%。事实上,这组业绩数据表明,隆基股份今年第一季度的运营并不“惊人”,而是相对稳定。2020年同期,公司实现营业收入85.99亿元,同比增长50.60%;上市公司股东实现净利润18.64亿元,同比增长204.92%。去年第一季度,当该行业遭遇新冠肺炎疫情时,隆基股份净利润同比增长一倍。

去年同期,国内光伏产业发展受“外患”影响,即产业生产和需求因疫情放缓萎缩。但今年一季度,国内光伏产业面临竞争“内卷化”,即产业链价格上涨导致上下游生产节奏不协调。这种负面影响甚至没有放过隆基股份

“今年第一季度,尤其是2、3月份,国内元器件厂商的开工率不是很高,导致市场对元器件公司的预期较低。”前述分析师告诉《21世纪经济报道》记者。

出现硅材料价格上涨是国内光伏企业进一步开放产能、扩大生产的主要障碍。截至上周,硅材料企业的大部分订单已经签署到4月底甚至5月中旬。

确保供应链稳定已成为包括隆基股份在内的领先光伏企业的重要生产战略,其表现之一就是锁定原材料。《21世纪经济报道》记者注意到,4月20日晚公布财经报道时,隆基股份也发布了一份重大采购合同,并计划与蚌埠德利太阳能材料有限公司签署一份五年55亿元的光伏玻璃采购协议.

这是隆基股份“锁定材料”的表现之一,不容忽视的是,这将在短期内给公司的现金流带来一定压力。根据第一季度财务报告,隆基股份经营活动产生的净现金流量在-,为16.15亿元,大于去年第四季度和去年第一季度。对此,在业绩简报会上,隆基股份,财务总监刘学文解释说:“这主要是由三个原因造成的。一是硅料、辅料预付款增加;二是第一季度是淡季,应收账款收的少;第三,由于航运等物流运输的影响,零部件造成的库存周转是下降”

然而,硅材料等产业链原材料未来价格走势的不确定性仍是影响隆基股份今年利润的主要因素。对此,CICC将此前对今年净利润的预测下调11%,至116亿元,“考虑到今年硅材料价格持续上涨,超出年初预期”。

“光伏茅”没有亏损

今年2月,隆基股份股价盘中一度创下125.68元的历史新高

市值一度超过4800亿元。彼时,资本市场有传出这样的声音,“今年破5000亿,五年破万亿。”

资本市场对隆基股份股价的期待有些疯狂。但市值若要再次进阶,新的故事还要继续。

实际上,21世纪经济报道记者注意到,隆基股份正在筹谋下一站。一方面,在主营产品结构发生重大变化之时,该公司所面临的竞争环境也已然不同;另一方面,资本市场对光伏产业的想象力迟早会碰触天花板,除了光伏之外,隆基股份需要“诗和远方”。

隆基股份今年的营收目标是850亿元。在业绩说明会上,该公司董事长钟宝申将这一数据进一步分解:硅片环节215亿元、组件业务565亿元、其他领域70亿元。

2020年的财报显示,隆基股份的组件、硅片营收占比分别为66.39%、28.42%。结合上述具体的营收目标,可见该公司今年将会继续倚重组件业务的营收,预测营收占比为66.47%。

2020年,隆基股份超越晶科能源,成为全球最大的组件出货商,市场份额达19%。参照该公司今年的目标,其组件产能为65GW、出货量为40GW,产销目标双双大幅上升。

“今年公司组件市占率会继续提升。”隆基股份品牌总经理王英歌在接受21世纪经济报道记者采访时表示,虽然在光伏产业链中组件因受硅料短缺、涨价的压力导致利润挑战最大,但长期来看,龙头企业的市占率会提高,未来在产品溢价上比二、三线企业有优势。

在现有的光伏业务结构中,隆基股份扩大了组件业务的投入力度。在优势的硅片环节,随着新入局者越来越多,隆基股份与中环股份双雄割据的局面在未来或将被打破,该公司也需应对新的竞争。

“硅片环节新上的企业很多,竞争一定会加剧。如果产能大于需求,硅片的竞争就会越来越激烈。”钟宝申坦言。

不过,在光伏业务上,隆基股份似乎并不畏惧竞争。“公司一直在储备新的技术。”王英歌告诉21世纪经济报道记者。

21世纪经济报道记者注意到,在业绩说明会上,钟宝申透露了今年隆基股份在电池环节的新动作,“今年年底,公司会投产两条新技术路线的电池产能,一种用于地面电站,另一种用于分布式,效率会比目前的量产产品显著提高。”

值得注意的是,隆基股份正在开辟新的业务赛道,将未来的成长性之一投向了氢能。

“我们定位绿氢领域,做装备制造,公司擅长的核心还是制造环节。”王英歌对21世纪经济报道记者介绍,隆基股份在氢能的布局重点聚焦电解水相关装备,如电解槽等成套装备和解决方案,“预计在今年第四季度会形成规模化的产能。”

21世纪经济报道记者了解到,隆基股份内部已经将氢能列为第五大业务。

(作者:曹恩惠 编辑:张伟贤)

21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权,任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。

更多股票配资知识关注股票配资平台https://www.izce.net/

关于作者: 方大化工股票

为您推荐

发表评论