「正虹科技股票」蓝思科技“闷声发财”的秘密与远谋

(原标题:蓝思科技“闷声发财”的秘密与远谋)蓝思科技发布的2020年年度报告显示,公司实现营业收入369.39亿元,较上年同期增长22.08%;归属于上市公司股东的净利润48.96亿元,同比增长98.

「正虹科技股票」蓝思科技“闷声发财”的秘密与远谋

(原标题:兰斯科技“发财”的秘密与远见)

兰斯科技发布的2020年年报显示,公司实现营业收入369.39亿元,同比增长22.08%;上市公司股东实现净利润48.96亿元,同比增长98.32%。

卢克斯特、兰斯科技和戈尔股份是A股苹果产业链中的“三巨头”,市值超过1000亿。与近年来陷入库存危机和流动性短缺的李勋和戈尔相比,兰斯科技(300433。SZ)很平静。

上一次被推到聚光灯下,它成为深圳O-film Tech Co . lt在去年9月被苹果“退役”的风暴中的主角之一。当时,有媒体报道称,在苹果将深圳奥膜科技有限公司lt从供应链名单中移除后,深圳奥膜科技有限公司lt的大部分订单都被兰斯科技拥有。然而,兰斯科技随后表示,尚未发布承接欧飞光订单的相关消息。

在接下来的几个月里,虽然苹果的产业链不断动荡,陷入低迷,但市场并没有瞄准兰斯科技。不得不说,这是一种微妙的存在。

近日,兰斯科技发布的2020年度报告显示,公司实现营业收入369.39亿元,同比增长22.08%;上市公司股东实现净利润48.96亿元,同比增长98.32%。

相对于其他两个水果连锁店,这个成绩并不逊色。

与近年来陷入库存危机和流动性短缺的李勋和戈尔相比,兰斯科技(300433。SZ)很平静。视觉中国

真的不差钱

就销量而言,路克赛是“三巨头”的领头羊。去年实现营业收入925亿元,净利润72.25亿元,非净利润60.89亿元。总市值也排名第一。最新市值2517亿元;戈尔有限公司营业收入577.4亿元,净利润28.48亿元,非净利润27.59亿元,总市值1261亿元。

兰斯科技虽然营收规模不如戈尔,年营业收入369.39亿元,但净利润规模优于戈尔48.96亿元,非净利润44.86亿元。基于更好的盈利表现,市场给予其更高的估值,最新总市值为1422亿元。

我们来看看反映流动性的指标。充裕自由的现金流已经成为兰斯科技的竞争优势之一。2020年,兰斯科技净营运现金流达到75.8亿元,比去年同期的72.5亿元增长4.55%。

兰斯科技告诉《21世纪经济报道》记者,“这使得公司在抵御金融风险、承接更多商业订单、提升公司核配资股票交易平台的竞争优势和投资价值方面发挥了良好的作用。”

同期,Luxshare经营活动净现金流量为68.73亿元,Goer股份为76.82亿元。

在资金和资本方面,兰斯科技也远远落后于他们。截至去年年底,兰斯账户上有192.8亿元人民币的货币资金;同期,Luxshare为105.3亿元,Goer为77.88亿元。

既然“账户里有钱”,兰斯科技对投资者也不吝啬,开始慷慨分红。2020年,公司计划每10股分配现金3.5元(含税),占合并报表中上市公司股东应占净利润的35.55%,现金分红达到17.4亿元。

其他核心数据显示,2020年,兰斯科技整体毛利率将提高4.23个百分点,盈利水平将明显提高。同时,报告期内公司费用为下降,管理效率提高。其中利息支出从2019年的7.48亿元下降到2020年的5.34亿元。此外,兰斯科技的债务结构也得到了改善,偿付能力进一步增强,下降的资产负债率为5.47个百分点

在研发方面,自上市以来,兰斯科技已投入近100亿元进行研发。2020年,投资兰

“公司营收小幅增长,利润翻番,体现了2020年战略布局的成功。公司敏锐地抓住行业机遇,通过垂直整合扩大产品组合,及时扩大生产,满足大客户的增量需求,最终取得优异的业绩。”深度科技研究院院长、一家经纪公司前高级副总裁兼互联网首席分析师张晓容告诉《21世纪经济报道》。

背靠苹果的喜忧

兰斯科技的上述成就背后,是众多知名客户的支持。公司与苹果、三星、小米、OPPO、vivo、华为、特斯拉、亚马逊等品牌达成了长期的深度合作。在上述客户中,众所周知,兰斯科技最引人注目的标签是苹果供应商。

根据券商的分析数据,作为苹果玻璃罩的核心供应商,该公司在苹果供应链中的供应份额稳步上升,2020年上半年供应份额达到75%左右,显示出明显的市场领先地位。

苹果的订单也占了兰斯收入的一半。根据年报数据,去年兰斯最大客户销售额为203亿元,占比54.97%。虽然不清楚最大的客户是谁,但是市场很清楚。

产品方面,兰斯科技中小型防护玻璃去年实现营业收入244.8亿元,占比66.27%,大型防护玻璃占比15.25%,新材料等产品占比16.6%

3%,其他业务收入占比1.85%。

“蓝思科技基于玻璃盖板进行全方位的布局,能够满足手机厂商多种多样的需求,全球手机巨头各种差异化的需求都能从蓝思科技获得满足,蓝思科技的抗风险能力更高。”Wit Display首席分析师林芝对记者说。

蓝思科技称,将始终紧跟各大客户对上游技术需求的发展动态,抢先开发和率先投入,持续向产业链纵深延伸。目前公司业务已经覆盖视窗与外观防护玻璃、蓝宝石、精密陶瓷、精密金属、触控模组、摄像头、按键配件、组装等。产品广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、车载设备、智能家居家电等领域。

据了解,蓝思科技是首次将玻璃屏引入高端智能手机及平板电脑,首次将陶瓷、蓝宝石材料应用到智能手机和智能可穿戴设备,首次将3D玻璃应用到智能手机的企业。

但有了欧菲光的案例在前,市场对苹果供应链的风险还是提高到了前所未有的紧张程度。

林芝进一步表示,“蓝思科技被踢出供应链的风险较小,因为蓝思科技基于玻璃盖板横向拓展蓝宝石、陶瓷、金属、触控、贴合、金属机壳等业务,纵向延伸组装业务涉足智能终端制造,蓝思科技智能终端产业网能够满足苹果多方面的需求。而且蓝思科技已经布局智能汽车业务,成为特斯拉的供应商,未来蓝思科技有可能进一步成为苹果智能汽车的供应商,开展更加多元的合作。”

这或许就是蓝思未被市场“发难”的原因。

拓展产业链布局

人无远虑,必有近忧。在苹果供应链体系摸爬滚打多年的蓝思科技,自然不会无视背后的隐忧。

近年来,蓝思科技动作频频,加速上下游供应链的拓展。

去年8月,蓝思科技公告,全资子公司蓝思国际将以99亿元现金收购可胜科技(泰州)有限公司和可利科技(泰州)有限公司各100%股权。

可胜泰州和可利泰州为业界领先的智慧型手机金属机壳领导厂商,是可成科技(2474.TW)的供应商。而可成科技是苹果供应商,可胜泰州、可利泰州系其中国大陆业务,供应商代码转移至蓝思科技后,将通过蓝思科技向最终客户供货。

蓝思科技指出,其主营业务为玻璃、蓝宝石、陶瓷、塑胶与金属小件加工等业务,与可胜泰州、可利泰州是上下游业务关系。“通过此次交易,为公司进一步向下游供应链进行业务拓展奠定基础。”

今年2月,蓝思科技再以30亿元加快组装业务产能布局,包括但不限于:智能手机、平板电脑、可穿戴设备、汽车电子、智能家居家电、医疗设备、电子烟等。

这还是出于产业链布局的考虑。蓝思科技表示,公司近年来已涵盖了智能终端整机组装通常所涉及的大部分模块,在此基础上开展整机组装业务将产生较强的协同效应。

张孝荣说,“蓝思前瞻性布局较好,随着5G网络推进和智能汽车等消费需求逐步提升,消费电子行业将在较长时期内维持高景气度。蓝思业务已经扩展至多个细分领域,有望进一步提升公司资产规模,扩大经营规模,获得远期利益。”

在蓝思的多元化布局中,如果智能手机业务未来将出现下滑,其对冲风险的业务增量会是在哪里?

答案藏在公司去年12月落地的150亿定增方案中。此次定增除了继续增加消费电子零部件产能外,引起外界关注的便是增加智能汽车配件产能。

东吴证券研报指出,蓝思科技第一阶段以手机前后玻璃盖板为起点,逐渐覆盖智能手机其他领域例如金属机壳和整机组装。第二阶段迈向可穿戴设备,例如智能手表等的触控显示模组和蓝宝石/陶瓷后壳盖板以及整机组装。第三阶段则进一步向汽车电子领域例如中控仪表屏幕盖板和车窗、B柱等以及医疗电子领域设备组装等方向开拓,近几年业务发展方向已经明晰,一站式服务平台雏形初现。

蓝思科技方面向记者表示,2020年,除了智能手机业务快速增长外,平板电脑、智能穿戴、智能汽车等业务,也呈现出强劲发展势头,成为公司业绩的重要增长点。

在年报中,蓝思科技这样写道:下一个五年,公司将积极向下游更广泛的智能终端市场纵深发展,打开创新型产品在智能汽车市场的空间,扩大公司对智能汽车、智能穿戴、智能家居家电、医疗设备等行业的销售规模,不断拓展新的增长点。

(作者:张赛男 编辑:朱益民)

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