「900905」多家A股公司开展外汇套保 谨防投机不成酿巨亏

(原标题:多家A股公司开展外汇套保 谨防投机不成酿巨亏)今年以来,由于大宗商品大面积涨价,下游企业的成本因此大幅攀升。随着原材料价格步入历史高位,波动明显加大,不少上市公司纷纷发布期货套保公告,以防止

「900905」多家A股公司开展外汇套保 谨防投机不成酿巨亏

(原标题:不少A股公司进行外汇对冲,谨防投机,不致巨额亏损)

今年以来,由于大宗商品大规模涨价,下游企业成本大幅上升。随着原材料价格进入历史高位,波动明显加大,不少上市公司发布期货套期保值公告,防止价格波动侵蚀企业利润。

据在配资,北海开户的记者统计,近一个月,A股近30家上市公司发布了期货套期保值相关公告。值得注意的是,随着人民币汇率大幅升值,多家上市公司开始进入外汇套期保值业务,6月以来已有多达16家公司发布相关公告。

值得注意的是,期货套期保值是有盈亏的,套期保值的金额决定了盈亏的程度。在套期保值过程中,要理性对待盈亏,谨防“投机”。

大宗商品上蹿下跳

多家公司期货套保

今年上半年,随着疫情缓解,全球经济持续复苏,需求明显增加。大宗商品迎来一波涨价潮,不少品种创下历史新高。部分品种进入历史高位后,波动开始加大。

以铜价为例,铜价从年初的5.8万元左右攀升至5月初的7.8万元高点,期间最高价上涨近3万元/吨。随后,铜价从7.8万元的高点跌至最低6.6万元。

大宗商品的领头羊原油价格今年在出现大幅上涨。WTI原油价格从年初的48美元上涨到目前75美元的高位,涨幅超过50%。国内沥青、塑料、PTA、PVC等化工产品也迎来了一波涨价潮,其波动幅度明显加大。

平安期货研究所所长王思然表示,去年以来,大宗商品价格波动加剧,不少制造企业利润率较低。原材料价格的波动对他们的利润产生了很大的影响,所以越来越多的企业开始重视保值。从上游、中游到终端的企业很多。

据在配资,北海开户的记者统计,近一个月,A股近30家上市公司发布了期货套期保值相关公告。

7月5日,佳源科技发布公告称,鉴于铜材在公司产品成本中所占比例较大,其采购价格明显受到市场价格波动的影响。为减少大宗原材料价格波动对生产经营的不利影响,公司计划定期开展线下股票配资套期保值业务,套期保值合同价值不超过5亿元,保证金最高余额不超过1亿元。

6月30日,安捷科技表示,为降低原材料市场价格波动对公司生产经营成本的影响,拟开展商品期货套期保值业务,主要对与公司生产经营直接相关的原材料期货品种进行套期保值,包括铜、铝等品种。

6月29日,路飞有限公司表示拟开展沥青期货套期保值业务;易安科技同日还表示,计划在12个月内对冲不超过4600吨的铝合金期货,总投资保证金不超过1380万元。

值得注意的是,就连家电龙头海尔智家也对铜等原材料价格上涨给公司生产经营带来的风险保持警惕。

6月26日,海尔智家发布《大宗原材料套期保值业务管理办法》。海尔智家在公告中指出,“公司必须严格遵守套期保值原则,稳健经营,不得投机。”

由于受疫情影响市场波动加剧,2020年A股近600家上市公司进行了套期保值,这也导致去年大宗商品市场保证金和交易大幅上涨,期货市场的套期保值功能得到有效发挥。

人民币汇率多波动

上市公司外汇套保

除了在商品期货市场进行套期保值,随着波动越来越大

7月5日,NEPP矿山机械发布公告称,随着公司进出口业务的不断发展,外币结算需求增加,汇率波动将对公司经营业绩产生一定影响。为有效规避外汇市场风险,公司及子公司计划开展外汇套期保值业务,计划使用自有资金与银行等金融机构开展总额不超过2000万美元的外汇套期保值业务。

被誉为“期货大神”的秦安股份有限公司也于7月2日发布公告称,因及生产需要,公司预计2021~2022年大量采购进口设备,主要使用日元、欧元等外币进行结算,计划开展资金金额不超过350万欧元、40亿日元的外汇套期保值业务。

2021年上半年人民币对美元即期汇率升值超过1.2%,人民币对美元汇率升至6.3572,6月1日报价;最低价跌至6.5713,3月31日报价。由于人民币汇率的波动,很多有进出口业务的企业都遇到了很大的挑战。

中信证券预计,未来三个月左右人民币仍将小幅升值;8月份左右,预计美联储将逐步释放政策正常化的路线图预期,从而带动美元阶段性走强,人民币汇率有望在年底回到6.5左右。

值得注意的是,不少业内分析人士预测,美元汇率和利率的走强将推动人民币汇率结束趋势升值,进入广阔的震荡为了规避外汇市场的风险,上市公司对冲外汇期货锁定企业成本或经营利润显然是明智之举。

理性看待操作盈亏

谨防套保变成投机

期货套期保值的使用自然有盈亏,同时确定套期保值的金额

定着盈亏的幅度。从过往上市公司参与期货套保来看,过程中不乏出现大幅盈利和亏损的案例,因此应理性看待期货套保的盈亏。

例如,今年一季度,生猪养殖企业金新农在期货盘面进行了期货套保。据初步测算,截至2021年3月31日,金新农开展的生猪期货套期保值业务亏损累计1.31亿元,其中浮动亏损3083.87万元,平仓亏损1亿元。

不过,6月25日,金新农发布公告表示,已将全部生猪期货合约进行了主动性平仓。经初步测算,自2021年一季度后,期货套保业务实现盈利1.09亿元,所开展的生猪期货套期保值业务的累计亏损缩减至2206.71万元。此外,金龙鱼、道道全等公司在期货套保中均有亏损。

王思然指出,一个基本理念是期货的盈利或者亏损丝毫不能说明企业保值的好坏。套期保值的核算需要把期货和现货的盈亏一起考虑。一般来说,对于上游原料生产企业和下游制造企业,保值核算是把期货和现货的总体盈亏跟当年均价来对比;对于加工和贸易企业,则是把期货和现货的总体盈亏跟加工费或者正常贸易价差来对比。保值的核算标准跟企业自身的保值战略有很大关系。

但同时,要谨防套保变“投机”。今年5月,上市公司金麒麟期货平仓亏损8725.56万元,占公司2020年度经审计净利润的53.50%,投资损失的原因则是上市公司操作不当将套保变成了投机,最终导致巨额亏损。

王思然认为,套期保值分成三个层次,首先是制度层,其次是执行层,最后是策略层。制度层是要建立一个符合企业战略的、科学合理的一系列管理制度,执行层则有严谨的流程设计让期货和现货有效衔接,互相融合,策略层应有好的交易方法和交易策略,以取得好的交易成绩,以上三个部分缺一不可。

“从我们实际经验来看,只要企业有一套完善的制度和严格的流程,不管交易策略如何,都不会发生大的风险。制度和执行是基本保障,策略是进阶。对于刚开始从事套期保值的企业来说,应该重视制度和流程,淡化策略;等保值经验丰富,人才梯队完善后,再逐渐优化策略,找到符合自身特点的保值交易体系。”王思然说。

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