高特佳弘瑞投资董事长黄青:把握长期投资逻辑 关注真正具有临床价值的技术和企业

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  段静远/文  近年来,由于海内庞大的市场需求,以及国家政策对大康健工业的助力和推动,医药康健行业快速生长,有数据显示,海内医药行业一连多年实现复合增加率约20%的高速生长,医药康健工业更是受到资源

高特佳弘瑞投资董事长黄青:把握长期投资逻辑 关注真正具有临床价值的技术和企业

  段静远/文

  近年来,由于海内庞大的市场需求,以及国家政策对大康健工业的助力和推动,医药康健行业快速生长,有数据显示,海内医药行业一连多年实现复合增加率约20%的高速生长,医药康健工业更是受到资源市场的连续热捧,关注度不停升温,特殊是在疫情影响下,全民康健意识提升,大康健工业特殊是生物医药行业快速生长,一二级市场的投融资热度延续了已往几年“井喷式”的行情,不停创下新高。

  “随着医药行业多项政策出台,药政革新连续推进,传统医药企业面临挑战,一致性评价增添了成本,集采降低了药品价钱,不仅是仿制药面临大幅降价,创新药也面临集采降价的问题”,在第五届医药创新与投资大会上,高特佳弘瑞投资董事长黄青说道,“可是,宏观政策的调整也促使市场、企业重新审阅自身生长,求新求变势在必行。”

  “近几年来,医药行业创新实力在提升,集中度也一定水平上有所提升,但与国际成熟的医药市场相比,我国医药企业数目众多,企业规模相对较小,工业集中度较低,同质化竞争猛烈”,黄青指出。但值得关注的是,海内医药行业创新势头在近几年内连续高涨,随着政策及资源市场的调整,海内医药企业研发投入不停增添,尤其是海内较为领先的大型医药企业,研发用度占比连续提高。

  数据显示,2019年A股上市药企研发投入合计532.97亿元,相比2018年增加77.37亿元,同比增加率为16.98%。据新浪财经上市公司研究院统计,2019年研发投入前三名依次为恒瑞医药(600276)、复星医药(600196)、迈瑞医疗(300760),凌驾10亿元的还包罗上海医药(601607)、科伦药业(002422)、康健元(600380)、华东医药(000963),此外,凌驾1亿元的共130家。

  海内医药企业也正不停走向全球市场,努力追求更多突破偏向。黄青谈到,只管现在海内企业外洋市场收入孝敬占比仍然较小,可是领先的药企在外洋申报ANDA的数目连续增多,更有多款创新药在外洋开展临床试验并实现商业化上市。值得注重的是,于去年底,百济神州旗下抗癌新药泽布替尼在美获批上市,昔时石药团体也宣布,美国FDA批准治疗高血压的新药马来酸左旋氨氯地平片的上市申请。

  “随着海内药企创新实力的增强,对外授权生意业务License Out的数目也在不停增添”,黄青在会上指出。财经网产经也注重到,2018年成为业内普遍以为的license out大发作年份,据不完全统计,昔时海内创新药对外授权已达9起,名单上不乏恒瑞医药、天士力(600535)、豪森药业、复宏汉霖、天境生物等创新研发实力强劲的企业。而进入今年以来,对外授权生意业务进一步升温,海内创新药出海声音愈加频仍。信息显示,2020年上半年,本土药企授权外洋开发数目已靠近2018年整年,转让生意业务license out出现出追赶引入生意业务License in的态势。

  值得注重的是,随着资源市场的放宽,以及今年疫情下资源对于医药康健行业的支持,近两年有大量医药企业实现IPO进入二级市场。“投资医药行业从计谋打法上来说,应该保持恒久投资的逻辑”,谈及医药行业的投资计谋时,黄青说道。

  她强调,医药行业热门层出不穷,资源市场上大量资金涌入,即即是一个处于生长极早期阶段的医药企业,依然能实现不菲的估值,可是,在热门多、估值易虚高的情形下,不要急功近利地追求短期的热门,更多的是要掌握恒久的投资逻辑,关注和结构真正具有临床价值的企业和手艺。

  【作者:段静远】 (编辑:段静远)

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